進入5月，甲醇企業(yè)前期檢修的生產(chǎn)裝置重啟恢復開工，供應壓力日趨沉重，而下游需求乏力，難以消化與日俱增的新增產(chǎn)能。隨著終端消費步入季節(jié)性淡季以后，甲醇供需失衡格局顯得越發(fā)嚴重，直接導致之前甲醇期貨展開的小反彈走勢結束。

在艱難消化掉一季度國內(nèi)甲醇市場釋放的145萬噸新增產(chǎn)能之后，二季度還將面臨更多的新建裝置投產(chǎn)壓力。據(jù)筆者統(tǒng)計，5月國內(nèi)由新增產(chǎn)能帶來的供應壓力不容小覷，預估涉及產(chǎn)能將達到350萬噸左右。其中青海地區(qū)魯桂80萬噸天然氣裝置已經(jīng)進入試車階段，預計5月中旬將有精甲醇產(chǎn)出，而兗州煤業(yè)鄂爾多斯能化榮信化工90萬噸甲醇裝置也將于6月投料開工。與此同時，山西、陜西和甘肅地區(qū)都將在5月普遍迎來規(guī)模在50萬噸以下的小型甲醇裝置投放潮，給現(xiàn)貨市場造成的供應壓力迅速增大。

除了新增產(chǎn)能大規(guī)模釋放以外，前期部分甲醇企業(yè)處于檢修狀態(tài)的生產(chǎn)裝置也將在二季度集中恢復開工。據(jù)筆者從生產(chǎn)企業(yè)處了解到，鶴壁、國宏、定州天鷺和明水大化等多套甲醇生產(chǎn)裝置已于五一節(jié)前陸續(xù)重啟，而節(jié)后華電榆天化二期90萬噸裝置也有望結束檢修轉入生產(chǎn)。此外，山東、河北區(qū)域甲醇裝置多數(shù)檢修完畢，計劃于5月集中恢復開車。隨著國內(nèi)甲醇裝置重啟增多，各地開工率均有不同程度的提升。截至上周，以主產(chǎn)區(qū)為首的華中、華北等地區(qū)的甲醇企業(yè)生產(chǎn)開工率已經(jīng)達到65%-70%。供應壓力的增強而需求低迷的態(tài)勢導致上周現(xiàn)貨甲醇價格普遍降幅達到20-80元/噸。

甲醇重要的傳統(tǒng)需求領域——甲醛在每年5-6月份都會轉入季節(jié)性淡季，企業(yè)采購積極性一般會呈現(xiàn)明顯的回落趨勢。這一方面因為南方降雨量增多導致板材市場需求逐漸趨弱，甲醛用量因此受到明顯沖擊，所需甲醇采購量也會隨之下降；另一方面，由于節(jié)前多數(shù)國內(nèi)甲醛企業(yè)已經(jīng)備足原料庫存，剛需力量被提前消化，短期內(nèi)難以凸顯優(yōu)勢，也會造成一定時期內(nèi)的甲醇采購陷入真空期。據(jù)筆者了解，受下游板材等工廠接貨意愿轉淡影響，多數(shù)企業(yè)采取降低裝置開工率的舉措。甲醛企業(yè)的開工率已回落5-6成。

除了傳統(tǒng)需求領域日顯乏力外，新興消費市場也面臨裝置檢修風險。據(jù)顯示，二季度國內(nèi)各地烯烴裝置將計劃展開檢修，其中神華寧煤PP裝置檢修時間推遲至4月底，計劃為期一個月左右；河南中原石化20萬噸MTO裝置計劃于4月停車檢修一個月，目前仍未恢復開工。此外，中原乙烯烯烴裝置停車，寧煤及禾元烯烴后續(xù)均有檢修計劃，時間主要集中在6月附近。換言之，新興領域整體需求并不樂觀。

供需失衡格局趨于加劇將成為甲醇在二季度的主要特征，與之伴隨的價格也會呈現(xiàn)顯著回落態(tài)勢。根據(jù)近三年歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，5、6月份甲醇期現(xiàn)價格下跌概率達到100%，平均下跌達到150元/噸左右。在供需矛盾趨于加劇的形勢下，預計二季度甲醇期價仍以弱勢下跌為主。